这两天虽然指数涨跌都不多，但个股每天都是3000家的下跌，明显资金只在主流行业上，其它已经被抛弃的感觉，这将会是注册制下的常态，大家只能慢慢适应。昨日成交量缩小到1.1万亿，下午人工智能和芯片内存也是冲高回落，幸好半导体设备还是保持强势才撑住了一下大盘。
领跌的工业富联，涨的时候我也觉得看不懂，这个企业我觉得大家还是少碰，国内还是有自己的风格，听党的话跟党走还是最根本的。你一个企业的老板又是访美访日，又是竞选的，被点爆也就是迟早的事情。但这对半导体的逻辑层面没任何问题，即便下来半导体行业进行调整也不是逻辑的问题，对半导体行业是乐观的。而且满瑞网认为半导体行业的行情才刚刚开始，很多细分行业现在还在历史底部，未来的半年将是周期的转折点，而且未来的2-3年将是向上的周期，特别在国产替代，自主可控的加成下，这还将是一个超级周期。
对整个半导体行业，目前先顺着设备---代工厂---材料这个主线，看国产替代和自主可控的环节。经过前两年的发展，设备端已经从无到有，产生了一批国产替代的企业，且企业的业绩也出现了高增长。从Q1已公布的北方华创，拓荆科技可以明显感受到，期待中微公司的Q1业绩，如果也保持高增长，那么设备端将迎来一次高光时刻。在我看来，只要外围整体禁运还在，只要中芯国际和华为联手主导的自主可控的大逻辑不证伪，那么即便现在当作主题投资，也将会是基本面即将得到验证的。
而对于人工智能，目前来看即便是调整，也不会是大面积跌停式的调整，因此不能认为整个板块估值逻辑将被证伪。而应该理解为：目前是短期事件刺激下的，拔估值的阶段，但这个阶段不可持续，一定会有一个大幅回调的过程。但整个板块内一定能找到可落地的，基本面发生变化的，估值将继续上行。
接下来一定会围绕一季报展开，特别是服务器，芯片，内存等人工智能基础设施，这些将是基本面改善最好的地方，特别是芯片和内存，未来还有国产替代的逻辑存在。这里我重点说一下光模块，虽然在中际旭创和新易盛的带领下不断创出新高，小作文一个接一个的，算力服务器需要多少800G光模块，能把计算机都按爆了，但业绩怎么样其实企业心里都是有数的，两家高管出来沟通的时候都暗示大家，我们Q1卖的800G光模块价格都不太好，啥意思，对业绩没啥增长作用呗。这种有实际产品的企业和应用端直接吹牛逼的是不一样的，业绩会很快得到验证的，到时候又是一地鸡毛。
对于目前来看纯炒作的AI+应用，要加强跟踪，关注脚踏实地企业应用的落地情况，这里面一定会跑出很牛的企业来。
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