周三大盘如期破位新低，AI、光伏、半导体反弹。然而这是个明显偏弱的反弹，AI最强的是CPO，龙头剑桥科技未能封住涨停，光伏双龙钧达股份、爱旭股份也未能封住涨停。到底A股还要跌到什么时候呢？
这里可以有两个解释，一是AI、光伏和半导体都是非常吸金的大板块，8000成交量的存量市场只能支持一个主线上涨，现在三大主线同时争夺资金，最后大家都没水喝。二是沪指深指都完全砸破位了，却没有放出恐慌量来，还是光头阴线，意味着市场还没跌到位，还要继续跌，这种市况下很难有板块大涨，个股没有恐慌，仍然维持了局部的赚钱效应，已经很不容易。
指数大跌的原因还是保险银行地产中特估这些权重板块砸盘。其中中特估在5月9日见顶后连跌了四天，然后做了几天的中继平台，这两天破掉了平台，再次连续大跌。按理说，大金融和中特估这种权重应该是稳定器，不应该如此无抵抗的大跌砸盘，即使考虑到对5.4-5.8那几天的急涨还债，这两天的主动破位砸盘，已经过分了。如此不顾一切的砸盘，不是场内因素能完全解释的，肯定有场外的、更高纬度的因素在影响，比如昨天提到的汇率贬值，大概是最重要的因素之一。
人民币汇率贬值的动因在哪？一般来说，主要跟美联储加息预期有关系。周一美联储多位官员发表鹰派讲话，推动市场对美联储6月加息预期再度升温。另外，满瑞网查了下，应该还跟近期几个国际大事有关系：中国-中亚峰会、中美关系解冻、中美主导下的俄乌和平谈判拉开帷幕。
这一系列事件意味着中国将开启一轮海外投资，投入巨额资金帮助包括中亚、中东、东南亚在内的新兴国家搞基建，为此需要降低利率，以提供更为廉价的人民币成本，这将导致人民币汇率持续弱势。
汇率贬值的终点在哪？谁都不知道。但有两点可以参考：一是上一轮去到了7.328，目前是7.06；二是上一轮贬值，A股砸出了去年10月底的大坑，目前汇率位置，相当于去年9月下旬的位置。当然历史不会简单复刻，但可以肯定，一旦贬值周期开启，一般都不是三两周能结束的。
也可以换个角度思考。如果真要砸一个大坑，当前指数相当与去年什么位置？因为基本面是动态发展的，所以不能简单认为再去到当时2900点的位置。我们可以用股债收益差来衡量指数水位，因为股债收益差包含了基本面、收益预期和市场情绪几个因子，历史统计上比较可靠。参考天风策略的统计，指数再跌5%左右股债收益差将再度刺破-2倍标准差，即相当于去年十月低位置。
沪指跌5%，差不多是3050点附近。跌5%看起来不多，可能三四天就跌到位了，但是个股跌幅将远大于5%，对强势股而言，可能就是两三个跌停板的补跌。因为目前中字头跌到了60日线支撑位上，可先观察能否止跌，如果止不住，那就很可能还要再跌5%。
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牛市资本2024-04-02
全部身价，我的股票已经走熊一年多了60的跌幅，在三月份跌倒四十多我借钱上了杠杆，最近两个个月真的时不时会窒息感，每个月都在想再顶一个月，每天都在忍，这次真的最后再给自己一点时间，各种资金压力山大。
